新年脚步已近且看鸡蛋基差怎么演绎?
来源:http://www.wxdyjj.com 责任编辑:www.918.com 更新日期:2019-02-08 10:55

  新年脚步已近且看鸡蛋基差怎么演绎?

   一、行情概要
 

   2018年1月,国内鸡蛋期、现货价格均以震动下行为主,期、现货价格区间高点与低点落差在0.2元/斤左右。年前备货力度一般、供需严重度不及预期、高价蛋受抵抗等多方面要素掺杂其间,蛋价震动转弱。2月15日为岁除,间隔新年还余20天左右,务工人员连续返乡、校园也进入寒假日,这部分需求现已削弱,商超年前促销活动或利于走货,但包装礼盒蛋消费集体有限,难以带动蛋价大幅上扬,节日期间以耗费囤货为主,需求将进一步下降。供给方面,在产蛋鸡存栏没有康复,而年前老鸡筛选速度跟从蛋价动摇,产区货源供给正常,且商场小蛋逐步增多,显现新增产能渐起。节日期间需求进一步削弱,而蛋鸡每天都会出产,到时库存将有所积压,即便节后补货,也难有提振空间。

  

 

  

  

 

   图1:鸡蛋1805合约日线

  

 

  

  

 

   图2:鸡蛋1809合约日线

   二、当时基本面剖析
 

   (一)鲜蛋商场。到1月24日,市场分析:菜粕期货市场价格收跌 后期恐有震荡。全国主产区鸡蛋均价在4.21元/斤,月初为4.23元/斤,跌0.02元;主销区均价在4.4元/斤,月初为4.45元/斤,跌0.05元。元旦往后,山东、湖北、陕西及江苏等多个产区普降大雪,为避免运送中止,贸易商节后补货添加,促进蛋价小幅上涨。此次提价持续3天左右,起伏在0.1元/斤左右,随后交通康复,产区积压库存外运,销区到货添加,价格旋即震动回落。近来新一轮寒流降临,受贸易商提早添加备货影响,蛋价再次企稳上涨,不过当时整体备货已近结尾,沉迷抖音365天研究海底捞、答案茶等爆红案,务工人员和校园方面的消费已削弱,蛋价上涨空间不做过高估计。尽管盘面上给出了4.7-4.8元预期高位,除掉包装等本钱之后,以4.4-4.5元来算,仍升水现货0.2-0.3元左右,若本周现货难有打破性上涨,1801合约升水完毕交割将是定局。而1802合约盘面价格已是一泻千里,预示着新年效应往后,现货蛋价或将加快跌落。

  

 

   图3:2017年以来首要产区鸡蛋每日平均价(元/斤)  图4:2017年以来首要销区鸡蛋每日平均价(元/斤)

  

 

  

   (二)产品代蛋鸡存栏。芝华数据最新存栏陈述显现,2017年12月在产蛋鸡存栏量为11.25亿只,环比减0.68%,同比减7.42%。其间,新增开产值为0.7144亿只,环比添加0.1423亿只,较咱们此前估测的理论新增量少了8.4%;筛选量为0.7909亿只,环比削减0.0528亿只,较咱们此前估测的理论筛选量少了3.85%。易见12月存栏下降的首要原因在于当月新增量小于筛选量。12月青年鸡存栏量环比持续添加2.08%。青年鸡指的是60-120天未开产的小鸡,从规划上看,5万只以下至10万只以上的饲养户青年鸡存栏均有添加,在蛋价保持较好盈余水平的情况下,直补青年鸡颇受部分饲养户的喜爱。从鸡龄结构来看,12月份,90-119天行将开产的蛋鸡占比6.74%,较11月增0.13%;480天以上行将筛选的老鸡占比8.55%,较11月增1.68%。显现1月新增开产和待淘老鸡量均将有所添加,而待淘老鸡添加的份额高于待产新鸡添加的份额。1月份,为了避免新年备货后蛋价和老鸡价格加快跌落,老鸡筛选速度或正常偏快。现在,淘鸡价格已落到3.9元/斤,较月初下滑了0.6元/斤左右,若一只鸡按4斤算,则当时淘比月初淘少了2.4元/只,这么看来,4元以上的蛋价即便老鸡产蛋率掉到70%以下,关于饲养户说来,推迟筛选仍是更为有利,估计1月老鸡筛选量或不及预期,这将有助于约束存栏持续下滑。若这部分延淘老鸡推到2、3月份筛选,或会约束年后蛋价的跌落起伏。新增产能方面,2017年8月以来,雏鸡补栏量已由之前的5000万羽左右的水平快速上升至8000万羽以上,这些蛋鸡将在2018年2月今后连续进入高产期。12月雏鸡补栏9812万只,较11月的9555万只增2.69%,这批小鸡最早将于下一年3月今后开产,5月前后进入高产期。若2018年春季无严重疾病发作,存栏逐步康复将是大概率事情。

  

 

   图5:蛋鸡存栏与饲养赢利(亿只、元/羽) 图6:蛋鸡鸡龄占比

  

 

  

  

 

   图7:筛选量与新增开产值(亿只)  图8:育雏鸡补栏(万只)

  

 

  

   (三)饲料商场

  

 

   图9:玉米、豆粕现货价(元/吨)   图10:蛋鸡合作料(元/公斤)

  

 

  

   农业部数据显现,截止1月25日,玉米现货价为1867元/吨,豆粕现货价为2983元/吨,别离较上月同期涨3.1%,跌2.8%。自2017年11月下旬开端,国内玉米持续走强,首要受供给减缩而需求增加的预期提振,不过跟着临储玉米逐步拍卖流出,玉米商场有显着的见顶走势。豆粕的跌落,首要受国内油厂库存较高,开机率保持高位影响,油厂催提货的心情较强,而现货低迷,贸易商出货较为困难,令下流张望心态较浓。据博亚和讯显现,自12月下旬开端,蛋鸡合作料价格便由2.18元/公斤上涨至2.22元/公斤,涨幅1.8%。作为蛋鸡饲猜中的首要原料,玉米的价格上涨促进了合作料的提价。现在,新年备货已进入结尾,终端货源充足,库存可保持到新年前后,短期饲料价格或保持相对平稳。

   ( 四)首要生鲜商场的体现

  

 

   图11:食用农产品价格指数周环比(%)  图12:首要生鲜农产品均价(元/公斤)

  

 

  

   2018年1月前3周,肉禽类与蛋类保持一致,价格指数持续上涨;蔬菜类、猪肉价格指数前两周上涨,第3周转跌;水产类第1周上涨,随后转弱。作为大众餐桌上的首要菜品,鸡肉和鱼类价格波幅较小,而猪肉、鸡蛋和蔬菜的价格波幅相对较大。调查近年来,猪肉、鸡蛋和蔬菜这三类产品新年邻近的价格体现,蔬菜类基本是稳步上涨,猪肉和鸡蛋则不尽然,与节前产品供需严重度、相对价格的凹凸以及居民消费习气的改动均有较大联系。新年还有20天左右的时刻,关于一般消费者来说,相关于价位中等的猪肉、鸡肉和鱼类,价位偏高的鸡蛋或不占消费优势。

   三、后市展望
 

   2月份受新年备货完毕影响,鸡蛋供需面较现在来说将更为疲弱,现货大概率上会以震动跌落为主,而以近月合约为主的期蛋已在盘面上提早给出了可观的跌落空间,3.5-3.6元已靠近鸡蛋的本钱价位,现在好像成为7月曾经鸡蛋价格的心思防地,能否打破此防地持续下行,需看新年备货后现货的体现,以及年后蛋鸡存栏的康复程度,若不及预期,或有疾病呈现影响存栏康复,盘面有望低位收拾后转入上行,但需求冷季中,空间或有限。就短期而言,05、09合约重视上方20日均线压力,若打破无望,或将仍有一跌,否则以修复性反弹行情看待,趋势待张望。

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